茅台营收143.22亿元 超9成酒企半年净利负增长

  白酒大佬贵州茅台终也难逃净利润负增长的命运。昨日晚间,姗姗来迟的贵州茅台半年成绩单显示,净利润下滑0.25%,虽然幅度不大,但这是茅台自上市以来,净利润首次出现负增长。在营业收入方面,茅台酒收入仍有增长,但系列酒下滑超过2成,毛利率大幅减少8.46个百分点。

     随着贵州茅台半年报出炉,白酒行业的成绩公布也步入尾声,本报记者统计行业内15家上市公司发现,今年上半年,除拥有牛栏山的顺鑫农业(000860.SZ)外,全线酒企均难逃净利润负增长的命运,包括五粮液、泸州老窖、洋河股份等都出现营收、净利双下滑的局面。

      而即将到来的中秋旺季销量也未见大增,1919直供董事长杨陵江对《第一财经日报》记者表示,今年有碎片化、消费理性化的趋势,虽然预计同比仍有增幅,但增速会大幅下滑。

第二季度净利降幅达近15%

      贵州茅台半年报显示,营业收入与净利润分别为143.22亿元与72.3亿元,同比分别增减1.37%和-0.25%,该公司在扣除非经常性损益后,同比降幅达2.59%。而在第二季度单季度中,营业收入和净利润分别为67.4亿元和32.77亿元,同比降幅为3.31%和14.84%。这是茅台在本次行业深度调整之下,净利润增长率由正转负。

        在分产品上,主打产品茅台酒的营业收入仍略有增长,但系列酒大幅下滑。事实上,虽然净利润下滑,营收增长乏力,但交出这样的成绩单,茅台似乎已是使尽力气,其今年再度降低了经销商门槛,力保销量,就在昨天,茅台首批100多家新设专卖店在沈阳签约,是今年6月茅台再次降低经销权后,在空白市场第一批开放的专卖店指标。不过,未来价格承受的压力不小。

       广东粤强雷竞技电竞董事长王富强向《第一财经日报》记者表示,中秋已经全面出货,目前已经没有货了,虽然中秋销量比预期好20%,“但价格还是差了一点。”招商证劵分析师董广阳在最新研究报告中提到,目前茅台终端走量良好,但新招商带来管理压力,放量背景下价格难以回升。800万元的招商,经销商增加了,层次不齐,货也多起来,所以经销商有压力,形势不好的(经销商)也有 820元平出的,完成任务向厂里交代。“茅台这样放量,到年底春节还是有压力。今年到现在量是增长,销售额个位数增长。”

超9成酒企半年净利负增长

     记者统计,国内15家上市白酒企业中,除了顺鑫农业净利润有所增长外,包括茅台、洋河股份等在内的知名酒企都全线负增长,其中刚刚联姻浏阳河的皇台雷竞技电竞跌幅最大,此外,山西汾酒、沱牌舍得、老白干酒的表现也相对较差,同比下滑达63.63%、62.94%和49.36%。而在营业收入方面,也只有顺鑫农业和古井贡酒(000596.SZ)实现了增长。

      除了业绩,与净利润具有同等地位的现金流也面临下滑,不少酒企经营活动产生的现金流净额由正转负,当中包括了五粮液、古井贡酒、沱牌舍得、金种子酒等,其中洋河股份从24.33亿元降低至13亿元,洋河股份称,是销售收入下降,销售商品收到的现金减少,以及原酒产量增加,购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。

    现金流的变化与厂家与商家关系变化有关,有不愿具名的经销商此前对《第一财经日报》记者表示,从前厂家都是先钱后货,甚至是付钱半年后再到货,现在对于大经销商,厂家都是先货后钱,“一般采取经销商给厂家开具承兑汇票,由银行做担保几个月之后才付款,如果酒卖得快,经销商的现金流无形中就增加了,要知道,现金流比利润还重要。”经销商现金流增加,厂家的现金流自然减少。

     而且进入中秋旺季,受销售碎片化、消费理性化影响,终端销售情况仍变化不大。杨陵江昨日向记者表示,目前销量增长仍不算很明显,“一般会在中秋前一周才会明显放量,但今年中秋有两个比较大的特点,一是大单消费明显减少,从前几万乃至几十万元的订单都不见了,客单价从1600-1700元降至了1000元以内;二是从前有30%的销售都以送礼为主,靠三公消费拉动,今年基本消失,且高档白酒的销售量从占比50%降至40%,相反进口葡萄酒的销量有所上升。消费碎片化、趋向理性是今年的特点。”他预计,由于往年中秋三公消费的量较大,因此虽然今年销量仍有上升,但增速会明显放缓,“零售商的暴利时代已经终极,以后零售商与厂家之间的利润估计会回顾到10个百分点左右。”

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